Avsnitt
-
בשנים האחרונות, הביקוש להשקעות נדל"ן בארה"ב של משקיעים ישראלים גדל משמעותית - הון עצמי נמוך יותר ממה שנדרש בישראל ופוטנציאל לתשואה גבוהה יותר מובילים משקיעים ישראליים לבחון את האפיק הזה לעומק. גם למשבר הכלכלי של 2008 יש השפעה על ירידת מחירי הנדל"ן בארה"ב ויצירת הזדמנויות השקעה רבות, שחלקן עדיין רלוונטיות היום.היום בפרק, אנחנו נתמקד ב 2 אפיקי השקעה מרכזיים: השקעה בנדל"ן למגורים והשקעה בנדל"ן מסחרי. נדל"ן למגורים כולל השקעה בנכסים המושכרים לפרטיים. לעומת זאת, נדל"ן מסחרי כולל השקעה בנכסים המושכרים עבור מרכזים מסחריים, משרדים ומחסנים ובדרך כלל מוצעים עבורם חוזים ארוכי טווח עם שוכרים עסקיים, דבר שמביא ליציבות גבוהה יותר בהכנסות, אך גם כרוך במורכבות ניהולית גבוהה יותר ודרישות השקעה ראשונית גבוהות יותר.תיזמון הפרק הוא לא מקרי, לאחר האיתות של יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול להורדת הריבית בזמן הקרוב, כלכלנים צופים כי הפד עשוי להוריד את הריבית שלו במועד ההחלטה הקרוב, ב-18 בספטמבר, הערב בסטפק-רבינוביץ' נארח את אורי צרור, סגן נשיא בכיר, פיתוח עסקי, בוליגו קפיטל נדבר על נדל"ן מסחרי ונדל"ן סינגל פאמלי ונבין מהו חלון ההזדמנויות להשקעות נדל״ן בארה"ב ואיך הורדת הריבית בארצות הברית תשפיע על שוק הנדל"ן האמריקאי וההזדמנויות שבו.
-
פינת המכפילים - 11:12מנה עיקרית - 16:05
השבוע השוק הישראלי נכנס לשבוע האחרון של חודש אוגוסט ושל עונת דוחות הרבעון השני כאשר עונה זו צפויה להגיעה לסיומה בשבת בערב, לקראת החלטת הריבית מחר של בנק ישראל ולאחר שחברות רבות פרסמו במהלך השבועות האחרונים את תוצאותיהן הכלכליות בשבועות לרבעון האחרון. אחת מהן היא אלקטרה שפרסמה מחצית ראשונה מוצלחת יחסית לשנת 2024 עם גידול של כ-4% ברווח הנקי שלה למרות השפעת המלחמה על ענף הבנייה הסובל ממחסור בכוח אדם. במקביל לחשיפת התוצאות הרבעוניות של חברות רבות במשק, לאחר שארגון חיזבאללה איים בנקמה על החיסולים האחרונים של בכירים בארגון, ביום ראשון האחרון ראינו גם התחממות בגבול הצפון עם מתקפת המנע של צה"ל על מתקנים של חיזבאללה, דבר שמשפיע גם כן על תחושת הביטחון של המשקיעים בשוק הישראלי.אירוע נוסף שישפיע גם על השווקים בישראל הוא הצהרת יו"ר הבנק המרכזי של ארה"ב, ג'רום פאוול בשבוע שעבר, כי הוא מתכוון להוריד את שיעור הריבית, שעומד כעת על 5.5%, אך לא ציין בכמה, דבר שמשאיר את המשקיעים עם אי וודאות משמעותית. מרבית האנליטסטים בארה"ב מעריכים כי הריבית תרד בכ-0.25% אך יש כאלה אופטימיים שהריבית תופחת אפילו ב0.5%.לקראת החלטת הריבית של בנק ישראל מחר, בנק ישראל צופה בדריכות אחר המהלכים של הבנקים המרכזיים בעולם ולעיתים אף פועל בעקבותיהם, כך שייתכן ונראה גם את השפעת ההצהרה של פאוול על החלטת הריבית במשק הישראלי.אז הערב בסטפק-רבינוביץ' נסקור את עונת הדוחות בישראל, נתכונן להחלטת הריבית של בנק הישראל מחר ונבין איך האירועים האחרונים בגזרה הצפונית יכולים להשפיע על השוק הישראלי בהמשך הדרך. -
Saknas det avsnitt?
-
פינת המכפילים - 8:14 מנה עיקרית - 9:32
עולם מוזר. למרות שישראל נמצאת באחת המלחמות הקשות בתולדותיה, מדדי ת״א נותנים תשואות יפות מאז תחילת השנה, ממוצע של כ 7.5% למדדים המובילים. למרות הורדת הדירוגים, למרות הגירעון התקציבי, למרות שאין עדיין תקציב מאושר לשנת 2025 השקל התחזק מעט מאז השבעה באוקטובר.היום, בתכנית נבחן את הכלכלה הריאלית בישראל ברבעון השני, שהתאפיינה בעליות מחירים במוצרי צריכה, עליה במחירי הנדל״ן ומיעוט יציאות מהארץ של הישראלים מה שהוביא להגברת מכירות בסופרים ומותגי אופנה. היום יתארח אצלנו אבירם נאה, ראש תחום מניות, חיסכון ארוך טווח במיטב. יחד איתו נעבור על הסקטורים השונים ונעשה בדיקת דופק לכלכלה הישראלית והשווקים הישראליים. -
פינת המכפילים - 01:32מנה עיקרית - 14:36
לתיאום בדיקת צ׳קאפ פיננסי ללא עלות
בדרך כלל הפודקאסט שלנו מתמקד בצד אחד של עולם ההשקעות - איך להשקיע ומה חשוב לקחת בחשבון בהשקעה. היום נתמקד בצד אחר ולא פחות חשוב ומשמעותי - הסכנות הקיימות בשוק ההון, ממה חשוב להיזהר וממי להיזהר כשאנחנו רוצים להשקיע.בשנים האחרונות, המשקיעים הישראלים נתקלים בלא מעט הונאות ותרמיות בכל אפיקי ההשקעה הקיימים ובעיקר בתחומי ההשקעה האלטרנטיביות ובתחום ההשקעה בנדל"ן.ישראלים רבים המשקיעים את הונם במטרה להניב רווחים מהשקעות אלו, נופלים בפח ככה שבמקרה הטוב יותר, ההשקעות מתבררות כגרועות בלבד ובמקרה הגרוע ביותר, השקעה ב"שיווק נכלולי" המתברר כהונאה מוחלטת שממנה כבר לא נראה את ההשקעה שלנו.אז היום בסטפק-רבינוביץ' ניתן כללי אצבע ונזהה את אותם תמרורים אדומים שירחיקו אתכם מאותם הסכנות, תרמיות והונאות. -
פינת המכפילים - 15:12מנה עיקרית - 20:24
לתיאום בדיקת צ׳קאפ פיננסי ללא עלות
כאשר שבע הגדולות עולות ה S&P עולה וכשהן יורדות הוא יורד יחד איתו. החברות Apple, Microsoft, Amazon, Meta, Alphabet, Tesla ו-Nvidia מהוות חלק ניכר מהשווי הכולל של המדד (כשליש ממנו!). ההשפעה הגדולה שיש למעט חברות על המדד מעלה שאלות לגבי הסיכונים והיתרונות של מצב זה בזמנים של תנודתיות גבוהה.עם פרסום הדוחות הכספיים לרבעון השני של שנת 2024, שבעת המופלאות הציגו תוצאות מגוונות. אפל רשמה עלייה של כ-5% בהכנסות אך עם ירידה קלה ברווחיות בשל עלויות ייצור גבוהות. מיקרוסופט הציגה צמיחה יציבה ברווחים, בעיקר בתחום הענן. אמזון דיווחה על עלייה של כ-10% במכירות ברבעון, עם שיפור בתפעול. מטא (פייסבוק) מנצחת את התחזיות ורושמת הכנסות ברבעון השני של 2024 של 39.07 מיליארד דולר. גוגל (אלפבית) גם היא עקפה את התחזיות ורשמה הכנסות של 84.74 מיליארד דולר לרבעון השני עם גידול בהכנסות מפרסום. טסלה דיווחה על עלייה בהכנסות אבל ירידה של 40% ברווחים לעומת הרבעון המקביל שנה שעברה והמניה שלה הגיבה בהתאם. אנבידיה המשיכה להציג תוצאות פיננסיות חזקות עם עלייה בביקוש לשבבים, בעיקר מתחום הבינה המלאכותית. תוצאות אלו מצביעות על המשך הצמיחה והאתגרים שכל חברה מציגה בתחומה. -
פינת המכפילים - 8:30
מנה עיקרית - 11:51לתיאום בדיקת צ׳קאפ פיננסי ללא עלות
באוקטובר האחרון, עם פרוץ המלחמה, גורמים כמו המחסור בכוח אדם משמעותי בעקבות עזיבת פועלים זרים רבים את הארץ, הצורך בשיקום האזורים שנפגעו מהמלחמה והאי וודאות הכללית המרחפת במדינה בעקבות המלחמה יוצרים אתגרים ואי וודאות בשוק הנדל"ן.מאז החודש הראשון למלחמה עלו מחירי הדירות ב 5%, כשאת מרבית העלייה יש לזקוף לדירות יד שנייה. המלחמה קטעה רצף של שמונה חודשי ירידות מחירים, ומהחודש השני שלה השוק התעורר מההלם של תחילתה, והמחירים החלו לעלות.בתיזת ירידת המחירים - אי הודאות בעקבות הקיטוב הפוליטי, הריבית הגבוהה וכוח הקניה המוגבל של הישראלים שמתבקשים לשלם הכי הרבה משכורות ממוצעות בכדי לרכוש דירה.בתיזת עליית המחירים - ההאטה בבניה, ההיצע המוגבל, העלייה מרוסיה ואוקראינה .הגידול הדמוגרפי והריבית שנראה שהגיעה לשיא. כמו תמיד בהשקעות יש שתי מגמות סותרות והמציאות תקבע איזו אחת מהן חזקה יותר.
בשנים האחרונות שוק הנדל"ן בישראל חווה עליות ומורדות משמעותיות ולאחר תקופה ארוכה שבנק ישראל השאיר את ריבית בנק ישראל במצב יציב, ענף המשכנתאות החל גם הוא להתייצב ושוק הנדל"ן החל להתאושש. -
אקטואליה - 00:00
פינת מכפילים 9:28
מנה עיקרית - 17:16לתיאום בדיקת צ׳קאפ פיננסי ללא עלות
בשנים האחרונות אנו עדים למגמה ההולכת וגוברת של כניסת גופים מוסדיים לתחום האשראי. גופים אלו פעילים בעיקר בעסקאות למימון פרויקטים גדולים מול חברות בתעשיות השונות אך לרוב אינם נותנים אשראי למשקי בית, שם פועלות חברות האשראי החוץ בנקאי כמו מימון ישיר, טריא, נאוי גרופ בלנדר ועוד.
מה זה אשראי צרכני?
אשראי/חוב צרכני, הוא חוב אישי הנלקח לרכישת מוצרים ושירותים. למרות שניתן לתייג כל סוג של הלוואה אישית אשראי צרכני, בדרך כלל הוא מתאר חוב לא מובטח בסכומים קטנים יותר. אשראי צרכני נפוץ מאוד הוא כרטיס האשראי, אך לעומתו, משכנתא אינה נחשבת לאשראי צרכני מכיוון שהיא מגובה בנכס כבטוחה.
הערב בסטפק-רבינוביץ', נארח את ד״ר גל אביב, מנכ"ל בלנדר ונדבר על כל מה שצריך לדעת על אשראי חוץ בנקאי כהזדמנות השקעה בחברות הבורסאיות שעוסקות בו, ועל הסיכון-סיכוי בהשקעה במוצרי השקעה של חוב -
סוף אקטואליה ומעבר לנושא הפרק בכותרת - 23:08; פינת המכפילים - 9:12
לתיאום בדיקת צ׳קאפ פיננסי ללא עלות
הרשת רועשת וגועשת מהדיווחים סביב רכישת WIZ ע״י גוגל. שאם אכן תצא לפועל, תהיה האקזיט הגדול ביותר שהיה בישראל שמזכיר לעולם שישראל היא עדיין מעצמת הייטק, בטח ובטח בתחום הסייבר, בחצי השנה האחרונה היו עם 14 אקזיטים בעולם בתחום הסייבר, 13 מתוכם כאן אצלנו בישראל. וויז, מהסטארט-אפים הישראליים המדוברים ביותר בתחום אבטחת הסייבר, אמורה להירכש בכ-23 מיליארד דולר. עסקה זו היא גם אחת מהרכישות הגדולות ביותר של גוגל אי פעם ותעצים את עסקי מחשוב הענן שלה בעיצומה של "קרב הענן" מול אמזון ומיקרוסופט ותגביר התחרות מול אבטחת הסייבר.נא להכיר - Wiz!וויז, נוסדה רק לפני 4 שנים, בשנת 2020, מציעה ללקוחותיה פלטפורמת אבטחה המאפשרת למשתמשים בה לזהות את נקודות התורפה במערכות שלהן ובסביבת הענן שלהן ולקבל תמונה אבטחה מקיפה של סביבות הענן שלהן. הפלטפורמה אינה דורשת התקנה פיזית על מערכות החברה ואינה דורשת תהליכי הטמעה ארוכים ומסורבלים כמו אצל חלק מהמוצרים המתחרים, כחלק ממגמת ה״פלטורמיזציה״ שמובילה פאלו אלטו נטוורקס בתחום הסייבר, מציעה החברה סט רחב של מוצרים ושירותים. באקלים הטכנולוגי הנוכחי שלאחר ״המעבר לענן״, שרק מתעצם עם השימוש הגובר בבינה מלאכותית, התחום של אבטחת ענן הופך למהותי יותר.בתכנית היום נדבר על הערך המשולב של גוגל ווייז, על שיגעון הרכישות בסייבר באחרונה וגם נבחן מספר מדדי דופק בכלכלה הישראלית. -
פינת המכפילים בסוף הפרק - 56:10
לתיאום בדיקת צ׳קאפ פיננסי ללא עלות
בשבועות האחרונים מאות אלפי אנשים קיבלו בשורה חשובה של רשות שוק ההון על רפורמה במסלולי ההשקעה במוצרי החיסכון השונים. מטרות הרפורמה, שיצאה לדרך ממש לאחרונה, בתחילת החודש היא ליצור אחידות בין מסלולי החיסכון השונים הקיימים בחברות השונות ולאפשר למשקיעים להשוות בין המסלולים הקיימים כדי לצמצם עלויות שונות כמו דמי ניהול ובכך להגדיל את החיסכון הפנסיוני, קצת יותר.
איך זה מתבצע בפועל? בואו נעשה סדר:הרפורמה תתבצע על ידי הסדרה של רשימת האשכולות ומסלולי ההשקעות הכלולים בהם ויצירת היצע אחיד בין החברות השונות. האשכולות הן קבוצות של מסלולי השקעה שאותם רשאים הגופים המוסדיים השונים לנהל. בתוך כל אשכול נכללים כמה מסלולים, כאשר כל אחד מהם מייצג תמהיל השקעות שונה. כתוצאה מהרפורמה החדשה, יידרשו קרנות הפנסיה, קרנות ההשתלמות וקופות הגמל למזג בין מסלולים מסוימים או לפתוח מסלולים חדשים כך שיתאימו לחמשת האשכולות האחידים והחדשים שנקבעו על ידי רשות שוק ההון ביטוח וחיסכון. חמשת האשכולות הם:1. מסלולי השקעה עוקבי מדדים – מסלולים אלו עוקבים אחר מדדים מסוימים. כאלו אחר אגרות חוב וכאלו אחר מניות.2. מסלולים השקעה סחירים – בדומה למסלול הראשון, השקעה במדדים אך לא רק, אלא גם ניתן להשקיע בכל השקעה סחירה.3. מסלולי השקעה בניהול אקטיבי – מסלול המאפשר השקעה גם בנכסים בלתי סחירים.4. מסלולי השקעה אקטיביים עם דמי ניהול משתנים, על בסיס הצלחה – מסלולי השקעה חדשים שצפויים להיפתח בעתיד.5. מסלולי אמונה וקיימות – מסלולים אלו עוצבו בהתאם לכללי הלכה דתית או תפיסת "הקיימות".כתוצאה מהרפורמה נוצרו מסלולי השקעה חדשים ומסלולים ישנים יבוטלו.אז איך הרפורמה יכולה להשפיע על החיסכונות הפנסיונים שלנו בפועל? האם אנחנו צריכים לעדכן את תיק ההשקעות שלנו? חגי אורן, מנכ"ל מיטב גמל ופנסיה ותומר שלו, מנהל הידע המקצועי של חטיבת הלקוחות במיטב יגיעו לעשות לנו סדר -
סוף אקטואליה ומעבר לנושא הפרק בכותרת - 03:48
לתיאום בדיקת צ׳קאפ פיננסי ללא עלות
הבינה מלאכותית משנה לעומק את חיי היומיום שלנו. מעוזרים דיגיטליים מותאמים אישית כמו סירי של אפל או אלכסה של אמזון ועד מערכות המלצות מתקדמות בשירותי סטרימינג ופלטפורמות מסחר אלקטרוני. בינה מלאכותית בין היתר מאפשרת לחברות המשכילות להשתמש בה, להתייעל בכח אדם, להגביר תפוקה ולהגדיל את שולי הרווח וכפועל יוצא גם להגדיל את המכפילים שלהם.
אז בפרק של היום נעשה סדר בעולם המכפילים, נדבר על המכפילים הנפוצים בעולם ההשקעות ועל האם הבינה המלאכותית משנה את המכפילים אותם התרגלנו לראות היסטורית. מה הם המכפילים הנפוצים שעליהם נדבר בפרק?מכפיל הרווח – יחס זה מוגדר כיחס שבין שווי השוק של חברה מסוימת לבין הרווח הנקי שהחברה השיגה בשנת המס האחרונה. מכפיל זה הוא אחד המושגים הנפוצים בקרב משקיעים ואנליסטים בעת הערכת שווי של חברה.מכפיל ההון – יחס המוגדר כחלוקה של שווי השוק של החברה להון של החברה. מכפיל זה משמעותי בעיקר בענפים הפועלים סביב ההון העצמי כמו בנקים וחברות ביטוח והוא, כמו מכפיל הרווח, בין הנפוצים ביותר לשימוש ומהווה אינדיקציה לתשואה על ההון העצמי של החברה.מכפיל EBITDA - יחס זה משווה את שווי הארגון של חברה לרווחיה לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות. היחס שימושי להשוואת חברות בעלות מבני הון שונים על ידי התמקדות בביצועים תפעוליים ולא ברווח נקי.נדבר גם על ריטים ועל המכפיל החשוב בתחום - מכפיל FFO – מוגדר כיחס בין מחיר המניה של החברה לבין ה-FFO (Funds From Operations) למניה שלה. בהתבסס על מחירי המניות הנצפים בשוק ההון של חברות ציבוריות בענף.אז איך הבינה המלאכותית יכולה להשפיע על פוטנציאל הצמיחה והרווחיות של החברות בשווקים השונים? -
סוף אקטואליה ומעבר לנושא הפרק בכותרת - 17:23
לתיאום בדיקת צ׳קאפ פיננסי ללא עלות
השבוע נתעסק בהבנת הליבה של ההשקעה בשוק ההון ע"י דיון בשאלה – איך מנתחים מניה?
נתמקד בשלוש מניות, מעניינות מאוד, שהרבה מכם מושקעים בהן שיכולות לעזור לנו להבין טוב יותר מה הדגשים שאותם נרצה לראות בניתוח מניות והבנת הפרמטרים שיכולים לתרום להבנת כדאיות ההשקעה. ננתח את המניות דרך הבנת המודל העסקי שלהן, מצב השוק בו הן פועלות והאתגרים העומדים בפניהן.
המנייה הראשונה של NVIDIA, אחת החברות המובילות בעולם בתחום השבבים הגרפיים, מעבדי מחשב, וטכנולוגיות בינה מלאכותית. החברה הייתה ידועה בעיקר בזכות כרטיסי המסך שלה המשמשים לגיימינג, אך בשנים האחרונות הרחיבה את פעילותה לתחומים כמו מרכזי נתונים, רכבים אוטונומיים, ובינה מלאכותית.
המנייה השנייה היא של FVRR (פייבר), חברה ישראלית המפעילה פלטפורמה מקוונת גלובלית המאפשרת פרילנסרים להציע את שירותיהם בתחומים מגוונים כמו עיצוב גרפי, כתיבה, תכנות, שיווק דיגיטלי ועוד. הפלטפורמה מאפשרת ללקוחות מכל העולם להזמין שירותים אלה בקלות ובמחירים נוחים.
נמשיך לבחון את המנייה הבאה -Interactive Brokers (IBKR) , חברת ברוקראז' מקוונת אמריקאית המציעה פלטפורמת מסחר אלקטרונית למשקיעים פרטיים, יועצי השקעות, קרנות גידור, וסוחרים מקצועיים. החברה מציעה מגוון רחב של מוצרים ושירותים פיננסיים, כולל מסחר במניות, אופציות, חוזים עתידיים, מט"ח, אג"ח, וקרנות נאמנות. -
למעקב אחר התכנית ״עושים שוק״
1. למשתמשי אפל מיוזיק - לחצו עוקב2. למשמשי ספוטיפיי - לחצו עוקב
3. למשתמשי האפליקציות האחרות, אתרו את האפליקציה שלכם ולחצו עוקב
השבוע אבנר בחו״ל ואל עומר יחברו אורן ברסקי ועמי ארביב לתוכנית אקטואליה שסוקרת את האירועים האחרונים בשווקים בשבוע האחרון. נדבר על הבחירות לפרלמנט האירופי שמערערות עוד יותר את היבשת, על הורדת המטבע הראשונה באירו, על הקדמת הבחירות בצרפת שגוררת את הורדת הדירוג במדינה מ AA ל AA- (לא רק אצלנו) ועל החרם הצרפתי על ה״יוניקורנים״ של השנה האחרונה שמגיעים מישראל - חברות התעשיות הביטחוניות שמשגשות בצל המלחמה. נתעמק בסקטור הביטחוני ונדבר על המשמעויות הרחבות של מחירי הסחורות שעולים בחודשים האחרונים וגם על המניות בארה״ב שרובכם מושקעים בהן בדרך כזו או אחרת. -
סוף אקטואליה ומעבר לנושא הפרק בכותרת - 13:23
לתיאום בדיקת צ׳קאפ פיננסי ללא עלות
כל החברות בישראל כבר דיווחו ואנחנו ממשיכים לסכם את המצב האמיתי של הכלכלה והשווקים בבורסה בת״א. המדדים הגדולים של ת״א 35,90,125, וה-SME 60 עושים ביצועים לא רעים בכלל, בין 6 ל-9 אחוז, בעיקר בהתחשב במלחמה ובאי יציבות הפוליטית. אבל אין אחידות בין הסקטורים השונים. לדוגמא סקטור השבבים עושה ביצועים מופלאים מתחילת השנה כך גם סקטור הטכנולוגיה ושירותי מידע ובכלל, חברות הטכנולוגיה הישראליות הנסחרות בתל אביב רושמות שנה מעולה, כשהסקטור הביטחוני מטבע הדברים מוביל מעל כולם לעומתן חברות התקשורת הגדולות (בזק, סלקום ופרטנר) וחברות הנדל״ן המניב בשנה של ירידות -
סוף פינת המכפילים: 18:55
לתיאום בדיקת צ׳קאפ פיננסי ללא עלות
הזדמנות גדולה או המשך דישדוש בשווקים בתקופת המלחמה? לאחר התיקון של החודשים הראשונים של המלחמה השוק בישראל מדשדש ברבעון האחרון. ת״א 90 ירד כמעט ב6%, ת״א 125 ללא שינוי ות״א 35 בהובלת טבע שמשלימה עלייה של כמעט 70% בחצי שנה האחרונה עולה ב3%. חברות הדירוג הורידו את דירוג האג״ח של ישראל, לא בשורה דרמטית בהתחשב בכך שהשווקים מתמחרים את אגרות החוב של המדינה בתשואה נמוכה משמעותית מחברות הדירוג. אם כן? לאן הולך השוק שמתמוחר במחירים נמוכים? -
סוף פינת המכפילים - 11:30
49% מאזרחי העולם ילכו להצביע במהלך 2024, השנה שבה הכי הרבה אנשים בהיסטוריה הלכו לקלפי אי פעם. היסטורית, השווקים מגיבים טוב לבחירות, האזרחים מבטאים את רצונם בהנהגה שמתאימה לתפיסה הפוליטית שלהם, זמן לתקוות חדשות ונרטיבים חיוביים. ומה קורה בחודשים שלפני הבחירות? בתקווה להיבחר שוב, הממשלות המכהנות לרוב מקלות במדיניות הפיסקאילית והמוניטרית שלהן, יותר הוצאות ממשלתיות (על תשתיות והשקת פרוייקטים שמייטיבים עם האזרחים) ופחות הכנסות (מורידות את נטל המסים) אם כי הדבר הדבר בולט פחות במדינות כמו ארה"ב עם בנקים מרכזיים אוטונומיים. במהלך שנת הבחירות עצמה יש אי ודאות בנוגע למדיניות רגולציה, ביטחון, ומסחר שמשפיעים על השוק לרעה. נתוני גולדמן זאקס מצביעים על השפעה מתונה על צמיחת התמ"ג השנתית (בסביבות 0.2-0.3 נקודות אחוז) ברבעונים סביב הבחירות, עם השפעה קטנה יותר על צמיחת התמ"ג לשנה כולה (0.1-0.2 נקודות אחוז). עם זאת, לרווחים ולמדיניות הפדרל ריזרב תפקיד משמעותי יותר בביצועי שוק המניות במהלך מחזורי בחירות. לדוגמא אפשר לבחון את המצע הכלכלי של שני הנשיאים האחרונים בארה״ב - הגישה הכלכלית של ביידן כרוכה בהוצאות ממשלתיות והשקעות מוגברות וטראמפ מתכוון להצמיח את הכלכלה על ידי הפחתת מסים ורגולציה כאשר הוא מתנגד לחקיקה נוקשה בנוגע למשבר. הגישות השונות בסוגיות הנ״ל ובסוגיות היסוד כדוגמת חינוך והתערבות המדינה ביחסי החוץ יוצרות אי ודאות אך לאחר בחירת הנשיא, היסטורית, השוק מגיב בעליות. למה לצפות ועד כמה השוק מגיב לבחירות?
-
סוף פינת המכפילים - 10:30
אנחנו ממשיכים לבחון את שבעת המופלאות המרכיבות כ- 30% מה- S&P. והפעם מתמקדים במניות של טסלה ואמזון (שדיווחה שבוע שעבר) וחורגים אל מניות הסטרימינג - דיסני, נטפליקס וספוטיפיי . כאשר מסתכלים על שבעת הגדולות והשוק בארה״ב כולו, אנחנו רואים שהוא מתומחר גבוה באופן היסטורי, ומה שעולה לעתים גם חייב לרדת. השאלה היא האם המעבר מעולם של SAS לעולם שמאמץ בינה מלאכותית, ונותן יתרון גדול יותר לחברות שמחזיקות בדאטא הרלוונטי לאימון המודלים מאפשר שולי רווח גבוהים יותר ולכן גם רווחיות גבוהה יותר ממה שהתרגלנו לראות בעבר. לכל אחת מהחברות יש יתרון יחסי מהותי שמאפשר להם להיות הנהנות העיקריות מאימוץ AI. נדבר היום גם על שוק הסטרימינג, כאשר עולה השאלה האם אנחנו מתקרבים למרחץ הדמים הצפוי בתחום כאשר הענקיות יממשו את יתרון הגודל שלהן. דיסני ופוקס משיקות יחד שירות ייעודי לסטרימינג של ספורט, נטפליקס משקיעה בתחום הגיימינג ואמזון פותחת גם היא את האפשרות לרכוש מנוי הכולל פרסומות (ואנחנו לא צריכים להזכיר את הדאטא הרלוונטי האיכותי שהיא מחזיקה, נכון?) סטפק רבינוביץ׳ ממשיכים לבחון את המניות הכי חשובות בוול סטריט.
-
מי שמשקיע היום בSPY משקיע כ- 30% מהכסף שלו בשבע מניות הטכנולוגיה הגדולות, אפל, מייקרוסופט, אנבידיה, אמזון, אלפבית, טסלה ומטא. בעלילת המערבון ״שבעת המופלאים״ ממנו נלקח הכינוי, נלחמים שבעה קאובוים אמיצים בטייקון כריית זהב שלקח בעלות מונופולסיטית על העיר Rose Creek ומעביד את תושביה בפרך. במציאות הפיננסית המצב הוא הפוך. כל אחת משבעת הגדולות מחזיקה בכח ריכוזי בשוק בו היא פועלת ולמשקיעים ולצרכנים יש תלות בהן. החברות הנ״ל, כל כך גדולות שהאיום המרכזי עבורן הוא רגולציה. בהסתכלות ארוכת טווח על המשך הצמיחה של חברות הטכנולוגיה הגדולות אנחנו צריכים לשאול את עצמנו מה הם סיכוני הרגולציה. הגדולה שבחבורה, מייקרוסופט, נסחרת סביב שווי שוק של 3 טריליון דולר והקטנה שבהן, מטא, נסחרת סביב טריליון דולר. לכן היינו מצפים שבגלל הכסף הגדול שמושקע בהן, ספינות המטוסים של עולם הטכנולוגיה יהיו פחות תנודתיות. אבל זה לא המקרה בכלל. טסלה עולה ב 35% בחמישה הימים האחרונים לאחר אישור סיני מסתמן לאפשר נסיעה בטסלה כרכב אוטונומי מדרגה 3 . האישור יאפשר לנהגים להוריד את הידיים מההגה והאחריות לתאונות תעבור ליצרן. זאת חרף תחרות גוברת מ BYD שלראשונה ברבעון האחרון של 2023 מסרה יותר מכוניות מטסלה. מאידך, מטא יורדת כ 11% ביום, השמדת ערך של 100 מיליארד דולר, חצי מתקציב הממשלה ל2024. המניה יורדת, לאחר שצוקרברג הכריז שיקח זמן עד שההכנסות מבינה מלאכותית יהיו חיוביות וידרשו עוד 60 מיליארד דולר של הוצאות. אם כך איך זה יכול להיות שהמניות האלו תנודתיות כל כך? וכיצד ניתן לנצל את הדרמה הזו של השווקים לטובתנו? והאם הגל שמוביל את ה S&P מאז תחילת 2023 צפוי להימשך גם עד סוף השנה?
-
האם תיק ההשקעות שלכם ערוך להתפתחויות השונות במלחמה? עד כמה אתם חשופים לשינויים בשקל\דולר ולסקטורים השונים שיכולים לפרוח במצבים אופטימיים או לרדת במצבים של החרפה במצב הביטחוני.
קרין ויילר, מתכננת פיננסית, CFP באינווסטור, מגיעה להתארח היום אצלנו בוובינר בשביל לבנות תכנית לחודשים הקרובים. ניזכר ב״גובה היחסי״, אסטרטגייה שמאפשרת פיזור וגם משיכה חלקית של כסף במידה ואנחנו זקוקים לו באופן פתאומי.
נתמקד בשוק הסחיר האמריקאי והישראלי, נדבר על עליית המכפילים בארה״ב וננסה להבין האם היא מוצדקת, או שכדאי לגדר אותה, במידה וכן, האם יש לבחון מעבר מה S&P ל Equal Waight?
נדבר על שוק האג״ח ועל מדוע מנהלי השקעות מזהים בו הזדמנויות וננסה להבין אילו פרמטרים לבחון כדי להבין את היקף החשיפה לשוק בישראל. -
עומר ואבנר בפרק הכי מאקרו שאפשר לעשות. בשביל להסיק מסקנות מעניינות על עולם ההשקעות, נשאל היום - כמה כסף יש בעולם, ובאילו אפיקים הוא מושקע? איפה לדעתכם יש יותר כסף, בנדל״ן או במניות? וכמה, מסך הכסף בעולם מושקע בקריפטו? רמז, פחות ממה שאתם חושבים. נבחן את כלכלות יפן, סין, אירופה וארה״ב שסך הנכסים בהן מוערך בכ- 87 טריליון דולר. ברגע שנבין את החלוקה הכוללת של ההשקעות בעולם ונבין כמה כסף מזומן יושב בחשבונות השונים ננסה לחשוב, מהו פוטנציאל הצמיחה של כל סוג השקעה.
-
אנחנו ממשיכים לבחון את שוק המניות הישראלי ההזדמנותי ומבינים איפה התמחור הזול לא משקף את שווי החברות. בינתיים מסתמנים דוח״ות טובים בבורסה בישראל אבל אותנו מעניינים אלו דוח״ות הם טובים במיוחד. נסתכל היום על שוק ההייטק המקומי המונפק בבורסה, על פריון שהחליפה מנכ״ל אבל ממשיכה לצמוח, על סאפיינס, מג׳יק ונייס שמסכמות שנה חיובית וגם לייבפרסון שמדווחת על ירידה בהכנסות. היום נסתכל גם על שוק המניות הביטחוניות במציאות העגומה מתעלות מעל השוק, על סקטור הארגיה וחיפושי הגז ועל סקטור הנדל״ן המסקרן.פינה חברתית - מספר חשבון לתרומות: בני ברית בנק לאומי 10 סניף 806 חשבון 31200693
- Visa fler
