Avsnitt
-
Mamy coraz wyższe pensje, większe mieszkania i lepsze samochody niż poprzednie pokolenia. A finansowo wciąż jesteśmy w ogonie Europy. Aktywa finansowe netto polskich gospodarstw domowych to około 71% PKB. W Danii - prawie 285%. Polska zrobiła w trzy dekady ogromny awans dochodowy, ale dużo słabszy awans kapitałowy. Ten odcinek tłumaczy, skąd ta różnica. Nie robię tu kolejnej pogadanki o tym, że „Polacy muszą się edukować finansowo". To za płytkie wyjaśnienie. Pokazuję cztery warstwy problemu - trzy głębokie i jedną pozorną: - Kultura - dlaczego mieszkanie daje poczucie kontroli, a rynek kapitałowy wymaga zaufania.- Bodźce - jak przez lata państwo wzmacniało nieruchomości mocniej niż kapitał finansowy.- Pamięć - dlaczego Amber Gold, polisolokaty, SKOK Wołomin, GetBack i demontaż OFE zostawiły ślad głębszy niż same liczby strat.- Edukacja - dlaczego dostęp do wiedzy jest dziś najlepszy w historii, a mimo to sama edukacja nie wystarcza. Moja teza jest prosta: Polacy nie są finansowo irracjonalni. Przez trzydzieści lat nauczyli się, że bezpieczeństwo buduje się poza rynkiem kapitałowym. To była racjonalna odpowiedź na system, który dostali. Jeśli chcemy być bogaci nie tylko dochodowo, ale też kapitałowo, trzeba tę lekcję świadomie przepisać. Dochód daje komfort. Ale dopiero kapitał daje niezależność. --- ROZDZIAŁY(uzupełnij czasy po montażu - pierwszy musi zostać 0:00, żeby YouTube rozpoznał rozdziały) 00:00 Paradoks: bogaci dochodowo, biedni kapitałowo03:36 Polska awansowała - ale głównie dochodowo06:01 Warstwa 1: kultura betonu08:53 Warstwa 2: bodźce, czyli co nagradzał system12:32 Warstwa 3: pamięć - Amber Gold, polisolokaty, SKOK, GetBack16:58 OFE - blizna, której nikt nie zapomniał19:44 Warstwa 4: edukacja, czyli wygodna wymówka22:31 PPK - pierwszy realny zwrot25:03 Co to znaczy dla Ciebie27:31 Podsumowanie --- Jeśli interesuje Cię sposób myślenia o rynkach - interpretacja, scenariusze i proces zamiast tipów i sygnałów - zostaw subskrypcję i włącz dzwonek. Nowy odcinek co tydzień. Newsletter KRUPA o Rynkach (darmowy i premium): https://www.krupaorynkach.pl --- Materiał ma charakter edukacyjny i analityczny. Nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej, doradztwa inwestycyjnego ani oferty kupna lub sprzedaży instrumentów finansowych. Wszystkie decyzje inwestycyjne podejmujesz samodzielnie i na własne ryzyko. Pełny disclaimer prawny: https://www.krupaorynkach.pl/disclaimer-prawny #KRUPAoRynkach #finanseosobiste #inwestowanie #giełda #oszczędności #ETF #PPK #IKE #OFE #rynekkapitałowy #nieruchomości
-
To jest moim zdaniem najmocniejszy odcinek, jaki do tej pory opublikowałem na kanale KRUPA o Rynkach.GetBack to nie jest tylko historia jednej spółki. To historia o zaufaniu, konsensusie, mechanizmach rynku kapitałowego i o tym, dlaczego pozytywne rekomendacje, duże instytucje, medialna narracja i giełdowy status nie chronią inwestora przed stratami.W pierwszym odcinku kanału, 11 maja, zapowiadałem, że kiedyś zrobię odcinek o GetBacku. Oto on.W marcu 2018 roku miałem 28 lat. Byłem młodym, samodzielnym, jeszcze nieopierzonym analitykiem. Siedziałem po nocach w pracy, czytałem dokumenty, prospekty, sprawozdania i próbowałem zrozumieć, czy historia opowiadana przez rynek naprawdę spina się z liczbami. Rynek słyszał wtedy: kupuj. Kupuj. Kupuj. Kupuj. Kupuj. A ja opublikowałem rekomendację: Sprzedaj.Nie po fakcie. Nie wtedy, kiedy wszyscy już wiedzieli, że coś jest nie tak. Tylko przed najważniejszą częścią afery GetBack.W tym odcinku pokazuję kulisy tej historii i mechanizmy rynku, nie zawsze w najlepszym świetle. Pokazuję, co było widać w dokumentach, dlaczego konsensus nie chroni Twoich pieniędzy, jak zysk księgowy może rozjechać się z gotówką, jak agresywne założenia księgowe mogą zmieniać obraz spółki i dlaczego język zarządu, domeny internetowe, komunikacja oraz sposób budowania zaufania też mogą być czerwonymi flagami.To jest historia o aferze, która w mojej opinii wciąż nie została do końca wyjaśniona, mimo upływu lat. Ale przede wszystkim to jest odcinek o procesie. Nie o tym, że jedna rekomendacja miała rację, tylko o tym, jak myśleć, kiedy wszyscy wokół mówią to samo.W odcinku:*Marzec 2018: jedna rekomendacja Sprzedaj przeciw konsensusowi Kupuj*Jak wyglądał GetBack przed załamaniem*Co było widać w sprawozdaniach*Krzywa modelowa 3,15x vs ok. 2,0x w branży*Podatek, który poprawiał wynik*Window dressing i bilans na koniec kwartału*Język zarządu i budowanie wrażenia bezpieczeństwa*Know-how jako narracja przewagi*Domeny internetowe jako sygnał kultury organizacyjnej*Dziewięć kolejnych czerwonych flag*Dlaczego konsensus sell-side nie jest ochroną inwestora*Co z tej historii wynika dla inwestowania dzisiajLink do artykułu z 2018 roku, w którym rozmawiałem o rekomendacji GetBack: https://stockbroker.pl/getback-mateusz-krupa-erste-securities/Artur Wiśniewski, pozdrawiam i dziękuję za tamten wywiad.To nie jest rekomendacja inwestycyjna ani sugestia kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego. Materiał ma charakter edukacyjny, analityczny i historyczny. Pokazuje mój proces myślenia oraz moją interpretację wydarzeń z perspektywy czasu.Pełny disclaimer prawny:https://www.krupaorynkach.pl/disclaimer-prawny#GetBack #Giełda #GPW #Inwestowanie #RynekKapitałowy #KRUPAoRynkach #AnalizaFinansowa #Finanse #Akcje #Konsensus
-
Saknas det avsnitt?
-
Dlaczego wykształcenie nie chroni przed stratami na giełdzie?Bo na rynku nie przegrywamy wyłącznie z brakiem wiedzy.Często przegrywamy z własną pewnością.Spadek o 40% nie wymaga 40% wzrostu, żeby wrócić do zera.Wymaga 67%.To pierwszy przykład tego, jak intuicja potrafi oszukać inwestora.W tym odcinku rozkładam trzy pułapki, które kosztują inteligentnych inwestorów najwięcej kapitału:* uśrednianie strat* sprzedawanie zwycięzców za wcześnie* pułapkę narracjiNie dlatego, że inwestorzy są głupi.Tylko dlatego, że mózg pod presją szuka ulgi szybciej niż prawdy.Pokazuję m.in.:* dlaczego strata i jej odrobienie nie są symetryczne* kiedy uśrednianie jest tezą, a kiedy reakcją na ból* dlaczego sprzedanie zwycięzcy za wcześnie może być jedną z najdroższych decyzji* co pokazuje badanie Hendrika Bessembindera o 4% spółek* jak narracja może być prawdziwa, a cena i tak absurdalna* dlaczego „Buffett uśrednia” bywa niebezpiecznym usprawiedliwieniem* jak odróżnić decyzję z Systemu 1 od decyzji z Systemu 2To nie jest odcinek o tym, co kupić.To odcinek o tym, jak myśleć, kiedy rynek testuje Twoją pewność.Bo rynek nie nagradza pewności.Nagradza tych, którzy wiedzą, kiedy zmienić zdanie.📰 Newsletter KRUPA o Rynkach:https://www.krupaorynkach.pl/00:00 Dlaczego inteligentni inwestorzy tracą02:19 Uśrednianie strat i matematyka -40%05:18 Sprzedawanie zwycięzców za wcześnie05:54 Bessembinder i 4,31% spółek08:08 Pułapka narracji10:33 Buffett, ból i test decyzjiTreść ma charakter edukacyjny i informacyjny. Wyraża wyłącznie moje opinie. Nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej, doradztwa inwestycyjnego, porady inwestycyjnej ani oferty kupna lub sprzedaży instrumentów finansowych. Inwestowanie wiąże się z ryzykiem utraty kapitału. Przykłady spółek omawiane w odcinku służą wyłącznie pokazaniu mechanizmów psychologicznych i rynkowych.⚖️ Pełny disclaimer prawny:https://www.krupaorynkach.pl/disclaimer-prawny#KRUPAORynkach #gielda #inwestowanie #psychologiainwestowania #rynekakcji #finanseosobiste #edukacjafinansowa #Kahneman #Buffett #GPW
-
SpaceX IPO to nie jest tylko historia o rakietach.W prospekcie S-1 jest liczba, która zmienia patrzenie na całą spółkę: ok. 12,7 mld USD nakładów na segment AI w 2025 roku.Dlatego w tym odcinku nie zadaję najprostszego pytania: czy SpaceX jest wyjątkową firmą?Ciekawsze pytanie brzmi: ile tej wyjątkowości jest już w cenie?Rozkładam SpaceX na trzy warstwy: biznes, opcję i narrację.Starlink to najbardziej policzalna część historii.AI jest gdzieś pomiędzy biznesem a opcją.Starship może być dźwignią dla całej układanki.A Elon Musk jest jednocześnie źródłem premii, narracji, governance i ryzyka.Nie odpowiadam na pytanie, czy brać udział w IPO. Nie oceniam ceny emisyjnej. Nie mówię, czy akcje SpaceX są do kupienia.Pokazuję, jak ja czytam taki prospekt - jako były analityk, zarządzający i doradca inwestycyjny.Bo przy wielkich historiach rynkowych najłatwiej zachwycić się przyszłością. A potem zapomnieć, że w inwestowaniu przyszłość też ma cenę.📬 Newsletter KRUPA o Rynkach - część darmowa i premium:https://www.krupaorynkach.pl⚖️ Pełny disclaimer prawny:https://www.krupaorynkach.pl/disclaimer-prawny---W ODCINKU:* dlaczego SpaceX to już nie tylko firma od rakiet* co oznacza ok. 12,7 mld USD capexu na AI* jak rozumieć segmenty Space, Connectivity i AI* dlaczego Starlink jest najbardziej policzalną częścią SpaceX* czym różni się biznes od opcji i narracji* jak patrzeć na umowę z Anthropic i 90-dniowe wypowiedzenie* dlaczego świetna firma nie zawsze jest świetną inwestycją* czym jest Musk premium i dlaczego działa w dwie strony* jak mechaniczny popyt indeksowy może wpłynąć na pierwsze miesiące notowań* dlaczego pytanie „ile jest już w cenie?” jest ważniejsze niż sam zachwyt nad technologią---ROZDZIAŁY:00:00 - SpaceX IPO i liczba, której nie widać w nagłówkach01:08 - Dlaczego to nie jest rekomendacja inwestycyjna02:34 - 12,7 mld USD na AI03:54 - Trzy segmenty: Space, Connectivity, AI05:28 - SpaceX 2025 w liczbach07:25 - Biznes, opcja, narracja09:06 - Lekcja z Saudi Aramco10:55 - Starlink jako najbardziej policzalny biznes13:55 - AI, capex i Anthropic17:57 - Starship jako opcja na przyszłość20:19 - Musk premium i dual-class24:24 - Świetna firma nie zawsze jest świetną inwestycją28:02 - Mechaniczny popyt indeksowy29:59 - Najważniejsze pytanie: ile wyjątkowości jest już w cenie?---ŹRÓDŁA / KONTEKST:Materiał opieram na publicznym prospekcie S-1 SpaceX złożonym w SEC 20 maja 2026 roku oraz na danych przywołanych w odcinku.---DISCLAIMER:Ten materiał ma charakter edukacyjny i analityczny. Nie stanowi porady inwestycyjnej, rekomendacji inwestycyjnej, doradztwa inwestycyjnego ani oferty lub zachęty do kupna albo sprzedaży jakichkolwiek instrumentów finansowych.Przedstawiam wyłącznie własną interpretację publicznie dostępnych informacji oraz sposób myślenia o prospekcie, wycenie, ryzyku i narracji rynkowej.Nie znam Twojej sytuacji finansowej, celów inwestycyjnych, horyzontu ani tolerancji ryzyka. Wszystkie decyzje inwestycyjne podejmujesz samodzielnie i na własne ryzyko.Inwestowanie wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości kapitału. Dane finansowe, scenariusze i przykłady omawiane w materiale nie gwarantują przyszłych wyników.Materiał nie jest sponsorowany przez SpaceX, Elona Muska, banki inwestycyjne ani żadną stronę uczestniczącą w potencjalnym IPO.Pełny disclaimer prawny:https://www.krupaorynkach.pl/disclaimer-prawny---#SpaceX #IPO #AI #Starlink #ElonMusk #Inwestowanie #Giełda #Wycena #KRUPAoRynkach
-
432% w niecałe trzy lata. Średnio 76% rocznie. I 34% spadku od szczytu do dołka w pięć miesięcy.Wszystkie te liczby są prawdziwe.I żadna z nich sama w sobie nie mówi, co będzie dalej.W tym odcinku pokazuję historię mojego rodzinnego portfela emerytalnego - dwóch kont IKE i dwóch kont IKZE, które prowadzimy z żoną jako część naszego długoterminowego portfela emerytalnego.To nie jest odcinek o tym, „jak zarobić tyle samo”.To case study mojego procesu inwestycyjnego: wyniku, ceny za ten wynik, błędów, kosztów, zmienności i konkretnych decyzji, które po drodze trzeba było podejmować.Pokazuję:- wynik portfela rok po roku,- skumulowany Time-Weighted Return,- CAGR,- maksymalny drawdown,- zmienność portfela,- koszty transakcyjne i wpływ aktywnego zarządzania,- różnicę między TWR i MWR,- trzy zamknięte pozycje: Palantir, DataWalk i NVIDIA,- lekcje z dobrych i złych decyzji,- dlaczego wynik bez ryzyka jest tylko marketingiem.Czego nie pokazuję?Nie pokazuję wartości portfela, kwot zysków ani strat, obecnej alokacji, pozycji, które mam dziś otwarte, ani listy spółek do kopiowania.To nie jest modelowy portfel.To zapis mojego procesu.📬 Newsletter KRUPA o Rynkach:https://www.krupaorynkach.pl/W newsletterze premium prowadzę Portfel Krupy publicznie - jako zapis mojego procesu inwestycyjnego, nie jako modelowy portfel ani sugestię kopiowania pozycji.Co tydzień pokazuję też moją interpretację rynku, scenariusze, warunki zmiany zdania, Czytelnię oraz to, co obserwuję w kolejnych dniach.Do piątku 29 maja trwa Cena Startowa Premium: 119,99 EUR rocznie.Następnie cena regularna wynosi 149,99 EUR rocznie.ROZDZIAŁY00:00 Wynik i drawdown: liczby w pierwszej minucie01:23 Co pokazuję, a czego nie pokazuję02:52 Wynik portfela 2023-2026: TWR i CAGR04:47 Dlaczego TWR jest właściwą miarą wyniku05:16 Cena za wynik: drawdown05:46 Wolatylność portfela vs indeks06:34 Koszty: prowizje, spread, aktywne zarządzanie07:35 Timing wpłat: TWR kontra MWR08:49 Palantir: dobry trade i sygnał wyjścia10:04 DataWalk: kiedy narracja rynku rozmija się ze spółką10:59 NVIDIA: najgorszy trade w tej historii12:26 Stop-lossy, buy the dip i uśrednianie strat13:35 Ergodyczność: przetrwać do kolejnego cyklu14:32 Trzy lekcje z historii portfela15:14 IKE i IKZE jako narzędzia podatkowe16:09 Portfel Krupy w newsletterze premium18:07 Wynik nie mówi, co będzie dalejDISCLAIMERTen materiał ma charakter edukacyjny, informacyjny i analityczny. Wyraża wyłącznie moje opinie i pokazuje mój własny proces inwestycyjny.Nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej, doradztwa inwestycyjnego, porady finansowej ani oferty kupna lub sprzedaży jakichkolwiek instrumentów finansowych.Pokazany portfel jest prowadzony przy mojej sytuacji finansowej, mojej tolerancji ryzyka i moim horyzoncie inwestycyjnym. Twoja sytuacja jest inna.Wyniki historyczne nie gwarantują przyszłych wyników. Pokazane wyniki są wynikiem konkretnego okresu. W innych okresach mogłyby być znacząco gorsze.Nie sugeruję, że powinieneś kopiować moje decyzje, pozycje ani sposób inwestowania. Każda decyzja inwestycyjna powinna być podejmowana samodzielnie i na własne ryzyko.Inwestowanie wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości kapitału.Pełny disclaimer prawny:https://www.krupaorynkach.pl/disclaimer-prawny#inwestowanie #IKE #IKZE #PortfelKrupy
-
Ponad bilion złotych Polaków leży na zwykłych kontach i w wielu przypadkach praktycznie nie pracuje.Ten odcinek jest trochę inny.To materiał dla osoby, która nie żyje rynkiem, nie śledzi spółek i nie chce udawać eksperta, ale chce zrozumieć najprostszy rozsądny sposób myślenia o oszczędnościach.Pokazuję w nim:- dlaczego gotówka na koncie ma ukryty koszt,- jak działa procent składany,- dlaczego czas jest tak ważny w inwestowaniu,- czym różnią się koszty TFI i ETF,- jak myśleć o IKE i IKZE,- dlaczego próba idealnego wyczucia rynku często szkodzi bardziej niż pomaga.To nie jest odcinek o typowaniu spółek.To nie jest materiał o „szybkim zarabianiu”.To próba pokazania prostego frameworku myślenia o oszczędnościach.📬 Newsletter KRUPA o Rynkach:https://www.krupaorynkach.pl/🎬 Subskrybuj kanał:https://www.youtube.com/@KrupaORynkachRozdziały:00:00 Bilion złotych, który nie pracuje01:08 Skąd bierze się 8% rocznie?02:11 Procent składany na liczbach03:30 IKE i IKZE - o co chodzi?04:38 Ile może dać 30 lat oszczędzania?05:04 TFI vs ETF - koszt, który widać po latach06:58 Dlaczego rynek nie rośnie liniowo07:35 Timing i najgorszy moment wejściaTreść edukacyjna i informacyjna, wyrażająca wyłącznie moje opinie. Nie jest to rekomendacja inwestycyjna ani doradztwo inwestycyjne. Inwestowanie wiąże się z ryzykiem utraty kapitału. Pełny disclaimer prawny: https://www.krupaorynkach.pl/disclaimer-prawny
-
W grudniu 2023, jako strateg rynku akcji w mBanku, publicznie postawiłem tezę: NVIDIA pobije S&P 500. Dziś kurs jest cztery razy wyżej.
I dokładnie dlatego mam problem.
Bo wygrana uczy najgorszej możliwej rzeczy: że intuicja była słuszna. A prawda jest mniej wygodna. Słuszna była metoda.
W drugim odcinku KRUPA o Rynkach prowadzę was przez sześć warstw łańcucha wartości AI w 2026: energię, pamięć HBM, chipy główne, chipy dedykowane, optykę i sieć oraz modele i aplikacje.
Pokazuję, w co dziś wierzę, w co przestałem wierzyć i jaki sygnał musiałby się pojawić, żebym zmienił zdanie o każdej z tych warstw.
Plus framework trzech pytań, który stosuję do każdej przełomowej technologii — nie tylko AI:
1. Gdzie jest wąskie gardło fizyczne, a gdzie narracyjne?
2. Kto w łańcuchu wartości zbiera marżę i dlaczego akurat on?
3. Co musiałoby się stać, żebym zmienił zdanie?
To nie jest odcinek o tym, co kupić. To jest odcinek o tym, jak nie pomylić zwycięskiej narracji z powtarzalną metodą.
—
Pełna rozpiska łańcucha wartości AI w 2026, segment po segmencie, ze spółkami i warunkami falsyfikacji — w newsletterze KoR:
https://www.krupaorynkach.pl/
Odcinek w wersji wideo dostępny na YouTube: KRUPA o Rynkach.
—
Treść edukacyjna i informacyjna, wyrażająca wyłącznie moje opinie. Nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej ani doradztwa inwestycyjnego. Inwestowanie wiąże się z ryzykiem utraty kapitału. Decyzje podejmujesz na własną odpowiedzialność.
-
W marcu 2018 r. byłem jedynym analitykiem w Polsce z rekomendacją Sprzedaj dla GetBack. Wszyscy pozostali rekomendowali Kupuj. Kilka tygodni później inwestorzy stracili ponad 3,5 mld zł (same obligacje).Ten odcinek nie jest jednak o GetBacku.Jest o luce między tym, co inwestor indywidualny dostaje w mediach finansowych, a tym, jak naprawdę myślą fundusze, analitycy i instytucje. I o tym, dlaczego powstał kanał KRUPA o Rynkach — żeby tę lukę zmniejszać.W odcinku:— Dlaczego ponad 72% aktywnych klientów Forex i CFD straciło pieniądze w 2025 r. — i co ta liczba mówi o całym systemie oszczędzania w Polsce— Jak 2% rocznej opłaty za zarządzanie może zjeść blisko połowę wypracowanego zysku w perspektywie 30 lat— Co naprawdę widzą fundusze i analitycy — perspektywa, której inwestor indywidualny prawie nigdy nie dostaje— Trzy obietnice tego kanału: własny portfel, perspektywa instytucjonalna i niezależność📌 Rozdziały:0:00 Marzec 2018 — jedyny Sell na GetBack1:25 Luka między inwestorem indywidualnym a instytucją2:12 72% klientów Forex traci pieniądze3:14 Bilion złotych nic nie zarabia5:16 Jak 2% rocznie zjada połowę zysku7:44 Krypto, brokerzy i prowizje, których nie widać9:03 Po obu stronach luki10:32 Trzy obietnice tego kanału🔗 Linki:Newsletter bezpłatny i premium: https://www.krupaorynkach.pl/LinkedIn: / mateusz-krupa-cfa-di 📚 Wspomniane w odcinku:— KNF — raport „Wyniki klientów rynku Forex 2025”— NBP / PFR — raport „Oszczędności Polaków”— SPIVA Reports — statystyki funduszy aktywnych względem benchmarków— GetBack — case z 2018 r., ponad 3,5 mld zł strat inwestorów, raport NIK 2025⚠️ Treść edukacyjna i informacyjna, wyrażająca wyłącznie moje opinie. Nie jest to rekomendacja inwestycyjna ani doradztwo inwestycyjne. Inwestowanie wiąże się z ryzykiem utraty kapitału.#krupaorynkach #inwestowanie #edukacjafinansowa #fundusze
-
KRUPA o Rynkach to podcast o giełdzie, gospodarce i decyzjach inwestycyjnych dla osób, które chcą rozumieć rynek, a nie tylko śledzić nagłówki.
Mateusz Krupa — CFA Charterholder, Doradca Inwestycyjny, były zarządzający funduszami, strateg rynku akcji i analityk — interpretuje wydarzenia rynkowe przez pryzmat narracji, wyceny, cyklu i zachowania inwestorów.
Bez tipów. Bez udawanej pewności. Z naciskiem na scenariusze, ryzyko i samodzielne myślenie.
Treść ma charakter edukacyjny i informacyjny. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani doradztwem inwestycyjnym.
